此為登樓望遠、憶舊感懷之詞。詞中禾農艷的筆調抒寫凄愴、沉郁的怨慕之情，將情感表達得極為纏綿曲折。詞之上片由眼前的景物勾起主人公對往事的回憶，以明媚的春光作襯托，表達其纏綿悱惻的離愁別恨，下片抒寫詞人心中的哀怨和愁苦。
開篇“滿目江山憶舊游”二句，言這江依舊如練，這山依舊似錦，這汀洲上的花花草草，依舊在沐浴春天的陽光，賣弄著嫵媚的嬌態(tài)。風景不殊，前塵似夢，怎么不引起詞人的回憶和傷感呢？“汀洲花草 ”，即水邊小洲上叢生的花草。語出《九歌·湘夫人》：“搴汀洲兮杜若，將以遺兮遠者 ?！边@詞人目中所見的客觀景物，也是詞人在長亭送別時曾經領略過的，于是一幕當年送別的情景便在腦子里浮現(xiàn)出來 ?！伴L亭艤住木蘭舟 ”，正是詞人從“滿目江山”中喚起一樁難忘的往事：那也是“岸花汀草共依依”（顧夐《河傳》）的小洲，一只正要啟程遠航的蘭舟，停泊在十里長亭的旁邊，那種依依惜別之情是很難用言語形容的。驪歌已經唱了，蘭舟就要啟航了，卻在長亭邊停泊下來，通過這樣的暗示和聯(lián)想，把男女雙方的依戀之情充分地表現(xiàn)了出來 。不言留戀而留戀之情自見。這一結，形象地說明了“憶”的具體內容，完美地構成了詞的藝術意境，在“長亭 ”、“蘭舟”的點綴之下，“送君南浦，傷如之何”的情景，便在畫面上再現(xiàn)了出來。
過片“好夢易隨流水去 ”，承上片的“憶舊游”，并轉出下文無限的“愁”來 ，意脈貫串，渾然天成，有著“水窮云起”之妙。這里所說的“好夢 ”，蘊藏著許多難忘的往事，象“小窗外 ，情話綢繆”（王瑩卿《滿庭芳》）那樣的賞心樂事；“指月盟言，不是夢中語 ”（戴石屏妻《憐薄命》）那樣的山盟海誓；“低隨漫唱，笑語相供，道文書針線，今夜休攻 ”（康與之《滿庭芳》）那樣的閨房韻事；“華燈競處，人月圓時”（李持正《人月圓》）那樣的元宵燈會，也許都從詞人的記憶深處，一齊浮現(xiàn)出來，然而那樣的好景都已經成了“夢 ”，都已經象“流水”似地一去不復返了，這自然要引起人的今昔之感的。多情的詞人并沒有隨著時間的推移，而忘記了自己的意中人。她的一顆“芳心”圍繞著象“曉云”一樣飄忽不定的“行人”，一同歡樂，一同愁苦。詞人在結句中，巧妙地運用唐代詩人李益“感恩知有地，不上望京樓”（《獻劉濟》）的詩意，委婉地諷諭“行人”不要上京去求官，怕的是得了官更無歸期。不過李益的詩是對朝廷久不見調的怨懟語，是郁郁不得志的憤慨語（見新、舊《唐書·李益?zhèn)鳌罚?，而這種是對“行人”的期望語，叮嚀語，蘊藉之至，亦忠厚之至，是一顆美好的“芳心 ”。詞之結尾，情余言外，哀怨無窮，感人至深。